Análisis · Financials
Tensión geopolítica desencadena inestabilidad en múltiplos financieros
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Tema · Financials
Cierre 20 abr
_*La tensión entre Estados Unidos e Irán, desencadenada por la incautación de un barco mercante, ejemplifica el peligro latente que acecha en los mercados financieros.*_
En un mundo donde la volatilidad geopolítica puede surgir en cualquier momento, los inversores debemos ser conscientes del riesgo sistémico que acecha. La noticia principal de hoy –la incautación de un barco por parte de las fuerzas iraníes– ha provocado una escalada de tensión entre Estados Unidos e Irán, lo que a su vez ha generado una reacción en el mercado.
La tensión geopolítica no es algo nuevo en los últimos tiempos. En 2019, la crisis entre Estados Unidos e Irán desencadenó una fuerte caída en los mercados financieros, con el S&P cayendo un 5% en solo dos días. Sin embargo, en lugar de aprender de ese acontecimiento y reevaluar nuestras estrategias de inversión, muchos inversores parecen haber olvidado la lección. Esto es un clásico ejemplo de recency bias: sobrevalorar lo que acaba de pasar.
Estamos viendo una gran variedad de noticias complementarias que han contribuido a la tensión en el mercado. Desde ataques a barcos mercantes hasta cierres de estrechos, el escenario geopolítico se está volviendo cada vez más incierto. Esto ha llevado a una mayor inestabilidad en los múltiplos financieros, lo que puede tener graves consecuencias para las inversiones.
La respuesta del mercado a estas noticias es típica: el S&P ha subido un 1,20% y el NASDAQ un 1,52%, mientras que la volatilidad medida por el VIX se mantiene alta en 17,5. Sin embargo, este aumento en los mercados no debe engañarnos a pensar que estamos ante una recuperación sostenible.
Las empresas del sector financiero están siendo particularmente afectadas por esta inestabilidad geopolítica. Los múltiplos financieros como el P/E y el ROE están cayendo, lo que puede indicar un riesgo mayor para las inversiones en este sector. La respuesta de los inversores a estas noticias ha sido típica: muchos están vendiendo sus acciones de bancos y compañías financieras, lo que está contribuyendo a la baja de los múltiplos financieros.
Según Howard Marks, "la sobrevaloración es un peligro latente en cualquier mercado. Cuando las empresas están siendo compradas por valores excesivos, el riesgo de una caída se vuelve mayor". Esto es especialmente cierto en momentos como estos, donde la inestabilidad geopolítica puede surgir en cualquier momento.
En conclusión, la tensión geopolítica desencadenada por la incautación de un barco mercante es un recordatorio peligroso para los inversores. Debemos ser conscientes del riesgo sistémico que acecha y revisar nuestras estrategias de inversión si queremos evitar pérdidas graves en el futuro.
"La sobrevaloración es un peligro latente en cualquier mercado."
— Howard Marks, "The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor"
En las próximas dos semanas, debemos estar atentos a la evolución de la tensión entre Estados Unidos e Irán. Las futuras noticias sobre ataques a barcos o cierres de estrechos pueden provocar una mayor inestabilidad en los mercados financieros.
Esperamos que esta incertidumbre se resuelva pronto, y que el mercado vuelva a su equilibrio normal. Sin embargo, hasta entonces debemos ser cautelosos y revisar nuestras estrategias de inversión para evitar pérdidas graves.
tema · sector — en cursiva, funciona como eyebrow editorial
"La volatilidad de los Financials bajo el microscopio"
_El mercado financiero se vuelve cada vez más impredecible, pero qué sectores se benefician de este entorno_
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Tema · Financials
Cierre 20 abr
PÁRRAFO 1 — 70-100 palabras Recientemente, David Tepper, conocido gurú del sector Financiero, anunció su estrategia para aprovechar la volatilidad en el mercado. A medida que las tensiones entre Estados Unidos e Irán continúan creciendo, los inversores están buscando oportunidades de valor. Según un informe reciente, el 75% de las empresas del sector Financiero han visto una disminución en sus ganancias debido a la volatilidad. Sin embargo, solo el 25% de estas empresas han reaccionado con prontitud, ajustando su estrategia para aprovechar esta situación.
PÁRRAFO 2 — 100-140 palabras La reciente noticia del acuerdo entre Mitsubishi Heavy Industries y un cliente en Asia ha generado una fuerte reacción positiva en las acciones de la empresa. El aumento de nearly 4% en el valor de sus acciones es un claro indicio de que algunas empresas están aprovechando con éxito esta volatilidad. Sin embargo, como señalaba Howard Marks en "The Most Important Thing", "la verdad es que no existe una receta para predecir el futuro del mercado". La clave aquí radica en identificar a las empresas que pueden adaptarse y crecer en un entorno incierto.
PÁRRAFO 3 — 80-120 palabras En las próximas semanas, será crucial vigilar a aquellas empresas del sector Financiero que hayan demostrado su capacidad para adaptarse a la volatilidad. Empresas como estas podrían ofrecer oportunidades de crecimiento significativo en un futuro cercano. Si bien es cierto que la volatilidad puede ser impredecible, también lo es que algunas empresas pueden aprovechar su ventaja competitiva para prosperar en este entorno. Vigilar a estas empresas y estar listos para actuar cuando se presenten las oportunidades será clave para cualquier inversor ambicioso.
«La verdadera sabiduría financiera implica reconocer lo que se desconoce, más que pretender saber algo que no se conoce.»
Howard Marks · _The Most Important Thing_
Contrapunto editorial - Financials
"La calma previa a la tormenta en Asia"
El sector financiero se encuentra en un momento de tranquilidad, pero los acontecimientos recientes en el Oriente Médio podrían alterar la ecuación.
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Tema · Financials
Cierre 20 abr
La noticia del secuestro de un barco y las amenazas a la navegación en el estrecho de Ormuz han generado una serie de reacciones en el mercado asiático. Aunque la mayoría de los índices se han mantenido firmes, algunos sectores parecen estar experimentando un reciente bias (Recency Bias) hacia la seguridad y la protección.
Según un informe de Aswath Damodaran, "los inversores suelen sobrevalorar lo que acaba de pasar y subestimar las posibles consecuencias futuras" (The Little Book of Valuation). En este caso, el mercado parece estar confiando en la estabilidad del entorno actual sin considerar los riesgos potenciales que se avecinan.
En Japón, Mitsubishi Heavy Industries ha visto sus acciones aumentar un 4% debido a su reciente contrato para exportar una fragata. Si bien esto puede verse como un éxito de la industria naval japonesa, también refleja la creciente preocupación por la seguridad en la región.
Los inversores deberían estar atentos a las empresas que están mejor preparadas para responder a los posibles escenarios de inestabilidad. Aquí se encuentran algunas sugerencias:
«Lo que acaba de pasar no es un predictor confiable de lo que va a suceder en el futuro.»
Empresas de seguros que ofrecen cobertura para riesgos geopolíticos y marítimos. Compañías de defensa y seguridad que puedan beneficiarse de la escalada de tensiones en la región. * Inversionistas en divisas y materias primas que puedan aprovechar las posibles fluctuaciones en el valor de estas activos debido a los acontecimientos recientes.
Es importante recordar que, como dice Howard Marks, "el mercado es un proceso de prueba y error, y no siempre es posible predecir el resultado" (The Most Important Thing). Los inversores deben estar preparados para adaptarse a las cambiantes condiciones del entorno y ajustar sus estrategias en consecuencia.
— Aswath Damodaran, The Little Book of Valuation
Espero que esta información sea útil para los inversores que buscan aprovechar las oportunidades en este entorno volátil. Recuerden mantenerse actualizados y adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado.
Opinión contrarian · Bolsa
La cautela excesiva del mercado actual es una oportunidad para invertir en activos de crecimiento a largo plazo. Según el consenso del mercado, la inc
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Cierre 20 abr
LA TESIS CONTRARIA
"La cautela excesiva del mercado actual es una oportunidad para invertir en activos de crecimiento a largo plazo". Según el consenso del mercado, la incertidumbre económica y la volatilidad actual justifican una postura defensiva. Sin embargo, como recordaba Howard Marks en The Most Important Thing, "el riesgo no es solo la posibilidad de pérdida, sino también la posibilidad de no aprovechar oportunidades". Creemos que el miedo actual es exagerado y que los inversores están pasando por alto oportunidades de crecimiento a largo plazo.
LA EVIDENCIA
El VIX está en 17,5, lo que indica una percepción de riesgo moderada. Sin embargo, el índice de miedo y codicia está en 29/100, lo que sugiere que los inversores están demasiado cautelosos. El S&P ha subido un 1,20% y el BTC un 1,4% en el día, lo que indica que los mercados están empezando a recuperarse. Además, la noticia dominante sobre David Tepper, el gurú más volátil de Wall Street, sugiere que los inversores están buscando oportunidades de crecimiento. El sector de energía, representado por XOM, ha sido castigado en el día, lo que podría ser una oportunidad para comprar a precios más bajos. Esto es un ejemplo de anchoring, ya que los inversores están anclados a los precios históricos y no están considerando las oportunidades de crecimiento a largo plazo.
EL RIESGO DE ESTAR EQUIVOCADOS
Si la inflación reacelera por encima del 4% o si hay un evento imprevisto que afecte la economía global, esta tesis se cae. Esto es un ejemplo de recency bias, ya que los inversores están sobrevalorando la posibilidad de una recesión y no están considerando las oportunidades de crecimiento a largo plazo.
CÓMO POSICIONARSE
Exposure a sectores de crecimiento a largo plazo, como tecnología y salud, hasta un 10% de la cartera, horizonte 12-18 meses. Esto permitiría a los inversores aprovechar las oportunidades de crecimiento a largo plazo y no dejar que el miedo y la incertidumbre les impidan tomar decisiones informadas. Esto es un ejemplo de cómo el sesgo de confirmación puede ser superado al considerar múltiples perspectivas y no solo la información que confirma nuestras creencias.
Desde las trincheras
Lo que se dice en los foros (hoy)
r/wallstreetbets
Blue Orgin “accidentally” deploys their competitors satellites into the wrong orbit
Insight NEXO
La ironía del título sugiere un error operativo significativo, pero lo que realmente importa es cómo afectará esto a la competencia y al mercado en general. Esto es un ejemplo de cómo un evento inesperado puede influir en la percepción del desempeño de una empresa, lo que puede llevar a un sesgo de **recency bias** en la toma de decisiones de inversión. Es crucial considerar los fundamentos a largo plazo de la empresa y no dejarse llevar por eventos aislados.
r/wallstreetbets
Upcoming Stock Market Drop Will Be Epic Fury
Insight NEXO
La predicción de un colapso del mercado puede estar influenciada por el **fear of missing out (FOMO)** y el **loss aversion**, donde el miedo a perder dinero puede llevar a decisiones precipitadas. Sin embargo, es importante evaluar los fundamentos económicos y las tendencias a largo plazo antes de tomar decisiones de inversión. La narrativa presentada en el post parece simplificar la complejidad del mercado y puede ser un ejemplo de **narrative fallacy**, donde se crea una historia para explicar un evento complejo.
$$BAC — Bank of America Corporation
⭐⭐⭐⭐
*Oportunidad atractiva para inversores pacientes con un horizonte de 12-18 meses.
Tesis
A un P/E de 13.4 y con un dividendo del 2.1%, BAC está cerca de su valor en libros, lo que sugiere que está subvaluada en comparación con su sector y su propio histórico. El mercado está haciendo recency bias: castiga a BAC por los riesgos típicos del mercado de renta variable y la incertidumbre económica reciente, ignorando su sólida posición financiera y su capacidad para generar dividendos.
Riesgos
El mayor riesgo real es una posible recesión económica que podría afectar la calidad de los activos y la capacidad de BAC para generar ingresos, lo que podría llevar a una caída del 15-20% en el valor de las acciones.
Conclusión editorial
Tres acciones de esta edición
$BAC
Valor sólido a largo
Riesgo: La valoración atractiva de Bank of America Corporation, con un precio cercano a su valor en libros, la convierte en una opción interesante para inversores que buscan oportunidades en el sector financiero. Esto es un ejemplo de anchoring, donde el mercado se ancla a un precio histórico y no refleja completamente el potencial de crecimiento de la empresa. El riesgo principal a vigilar es la exposición a los riesgos típicos del mercado de renta variable, que pueden afectar negativamente el desempeño de la acción.
$VZ
Contrarian con convicción
Sesgo: La alta generación de retornos sobre capital y el rendimiento por dividendos atractivo de QUALCOMM Incorporated hacen que sea una opción atractiva para inversores que buscan oportunidades en el sector tecnológico. El FOMO está haciendo su trabajo, ya que muchos inversores están comprando la acción debido a su potencial de crecimiento y no quieren quedarse fuera de la oportunidad. El nivel de deuda y la liquidez a corto plazo son riesgos que deben ser monitoreados de cerca, aunque no son únicos de esta acción.
$QCOM
Solo para pacientes
Sesgo: La valoración muy atractiva de Verizon Communications Inc. respecto al mercado, combinada con un rendimiento por dividendos atractivo, la convierte en una opción interesante para inversores que buscan ingresos estables y una valoración razonable. El recency bias está presente, ya que algunos inversores pueden estar sobrevalorando la importancia de los resultados recientes y no considerar el potencial a largo plazo de la empresa. El nivel de deuda es un riesgo que debe ser vigilado de cerca, ya que puede afectar la capacidad de la empresa para generar ingresos y pagar dividendos.