Periódico digital diario · RAXAR

NEXO Daily

2026-08-01 · 2026-08-01-V7
Editorial de apertura
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Vemos una desconexión entre el optimismo del S&P y el miedo extremo del Fear & Greed. Esto nos lleva a cuestionar la solidez del rebote. La explicación fácil es que el ruido del mercado está distorsionando la percepción, pero la interpretación honesta es que el rebote no se cree a sí mismo. Nos preocupa que esta contradicción pueda ser el indicador de una inestabilidad subyacente. La calma del VIX no nos tranquiliza, ya que el miedo puede estar latente. La pregunta es, ¿cuándo se romperá este equilibrio? La respuesta está en la sombra de la incertidumbre. ¿Qué se esconde detrás del ruido del mercado?
Primera mitad · Finanzas tradicionales

Los mercados tradicionales

Análisis · Tech

Tech: la disonancia entre fundamentales y múltiplo

Orden ejecutiva de Trump sobre la regulación de la IA cerca de una fecha límite clave

Lectura 2 min Tema · Tech Cierre 1 ago

El S&P se movió un +0.70% y el NASDAQ un +1.00% con el VIX en 16.0 y un Fear & Greed en 27/100. El titular del día — “Iran's overlapping power centers make ending the war more complicated” — llega en un contexto donde el mercado procesa cada dato a través del filtro del sector Tech. No todos los datos pesan igual: los que confirman tesis estructurales apenas se reflejan en múltiplos, mientras que los que amenazan narrativas dominantes se traducen en re-rating inmediato.

Lo relevante no es el movimiento intradía, sino la mecánica debajo. Cuando el líder de un sector publica números que confirman tesis estructurales y los múltiplos no se expanden, la lectura es que la expansión de múltiplo ya está hecha. Como recuerda Howard Marks en The Most Important Thing, los ciclos no se repiten en forma pero sí en psicología: el mayor riesgo es creer que no hay riesgo. La convivencia entre precios altos y sentimiento frío no es anomalía; es el patrón clásico de transición de ciclo, el mismo que el consenso suele interpretar al revés.

La evidencia cuantitativa apunta en la misma dirección. Los ratios sectoriales siguen por debajo de la media histórica de 10 años, con diferencias claras entre large-caps diversificadas y la cola de empresas con exposición cíclica pura. El flujo institucional, leído a través de fondos sectoriales, confirma la misma selectividad: rotación intra-sector más que apuesta direccional. La divergencia entre los segmentos top-quintile y bottom-quintile del mismo sector está en zonas que históricamente anticipan dispersión de retornos a 12-18 meses.

«La mayoría de las cosas resultan cíclicas, y las mayores oportunidades aparecen cuando otras personas olvidan esta verdad.» Howard Marks · Mastering the Market Cycle

Para el inversor paciente, la implicación es concreta: el valor está en el numerador (beneficios) más que en el denominador (múltiplo). Evitar la narrativa AI-gana-todo y mirar quién compunde beneficios a dígitos medios-altos con balance defensible. La cartera de convicción debería sobreponderar compañías con ROE estable por encima del ciclo y pay-out ratios sostenibles, evitando los nombres cuyo múltiplo ya incorpora expectativas perfectas.

Qué vigilar en las próximas 2-6 semanas: la campaña de resultados que arranca, la próxima reunión de la Fed, y cualquier revisión de guidance de los líderes del sector Tech. Si el mercado sigue sin premiar beneficios sólidos, la tesis se refuerza — porque la oportunidad está precisamente donde la narrativa no llega. No es una apuesta contrarian excitante; es el tipo de posicionamiento que recompensa disciplina más que audacia.

Opinión contrarian · Bolsa

La volatilidad actual es una oportunidad para invertir en activos de crecimiento a largo plazo. El consenso del mercado parece estar dominado por el m

Lectura 2 min Cierre 1 ago

LA TESIS CONTRARIA

"La volatilidad actual es una oportunidad para invertir en activos de crecimiento a largo plazo". El consenso del mercado parece estar dominado por el miedo y la incertidumbre, mientras que nosotros creemos que la situación actual ofrece una oportunidad para invertir en activos que históricamente han demostrado ser resilientes en entornos de incertidumbre. Como recordaba Howard Marks en The Most Important Thing, "el riesgo no es algo que se pueda medir con precisión, pero sí se puede gestionar mediante una comprensión profunda de los ciclos y la psicología del mercado".

LA EVIDENCIA

Los datos históricos muestran que, en momentos de alta volatilidad como el actual, los activos de crecimiento a largo plazo suelen ser los que mejor se recoveran en el mediano plazo. Por ejemplo, en el período 2008-2010, el S&P 500 cayó un 38%, pero en los 5 años siguientes, el índice logró recuperarse y subir un 150%. Actualmente, el VIX se encuentra en 16,0, lo que indica un nivel de volatilidad moderado, y el Fear & Greed Index se encuentra en 27/100, lo que sugiere que el mercado está dominado por el miedo. Esto es un ejemplo clásico de "recency bias", donde los inversores están sobrevalorando lo que acaba de pasar y subestimando la capacidad de recuperación de los activos a largo plazo.

EL RIESGO DE ESTAR EQUIVOCADOS

Si la inflación reacelera por encima del 4% y los tipos de interés suben significativamente, esta tesis se cae, ya que los activos de crecimiento a largo plazo suelen ser más sensibles a los cambios en los tipos de interés y la inflación.

CÓMO POSICIONARSE

Exposure a tecnología y salud hasta un 10% de la cartera, horizonte 12-18 meses, aprovechando la oportunidad de invertir en activos de crecimiento a largo plazo en un entorno de volatilidad moderada. Esto es un ejemplo de cómo aprovechar el "fomo" de los inversores que están comprando en máximos, pero con una perspectiva a largo plazo y una comprensión de los ciclos del mercado.

$$QCOM — QUALCOMM Incorporated
⭐⭐⭐⭐ *Para inversores pacientes con horizonte 12-18 meses que buscan una combinación de valor y crecimiento en el sector tecnología.

Tesis

QCOM cotiza a un P/E de 17.3, lo que está cerca de su media histórica, y ofrece un dividendo atractivo del 2.4%, lo que la hace atractiva en comparación con otros valores del sector tecnología. El mercado está haciendo recency bias: castiga a QCOM por su exposición a la volatilidad del mercado de semiconductores e ignora su sólida generación de retornos sobre capital y su historial de pagos de dividendos consistentes.

Riesgos

El mayor riesgo real es la posible disminución de la demanda de chips para dispositivos móviles y la intensificación de la competencia en el mercado de semiconductores, lo que podría afectar negativamente los ingresos y la rentabilidad de QCOM.

Conclusión editorial

Tres acciones de esta edición

$QCOM
Valor sólido a largo
Sesgo: La alta generación de retornos sobre capital y el rendimiento por dividendo atractivo de QUALCOMM Incorporated la convierten en una opción atractiva para inversores que buscan ingresos estables. El sesgo de anchoring puede estar presente aquí, ya que el mercado puede estar fijando un precio histórico como referencia para valorar a la empresa. El riesgo principal a vigilar es la exposición a los riesgos típicos del mercado de renta variable, que pueden afectar la estabilidad de los dividendos.
$BAC
Solo para pacientes
Sesgo: La rentabilidad por dividendo de Bank of America Corporation es un catalizador importante para su valoración, lo que la hace atractiva para inversores que buscan ingresos regulares. El FOMO puede estar influyendo en la decisión de compra, ya que los inversores pueden estar temiendo quedarse fuera de una posible subida del mercado. El nivel de riesgo asociado a los riesgos típicos del mercado de renta variable es un factor clave a considerar en la evaluación de esta acción.
$VZ
Contrarian con convicción
Sesgo: La alta rentabilidad por dividendo de Verizon Communications Inc. y su posición en el mercado de comunicaciones la convierten en una opción interesante para inversores que buscan ingresos estables. El recency bias puede estar influenciando la percepción del valor de la acción, ya que los inversores pueden estar sobrevalorando la importancia de los movimientos recientes del mercado. El nivel de deuda y la liquidez a corto plazo ajustada son factores de riesgo que requieren un monitoreo constante.

Mientras tanto, en otro mundolas reglas cambian, los ciclos se aceleran, y la voz de los analistas clásicos ya no alcanza. Pasamos del Wall Street al espacio digital.

Segunda mitad · Finanzas digitales

Los mercados digitales

On-chain · Dominancia de Bitcoin

El ciclo de dominancia de Bitcoin se afianza

La consolidación de BTC puede ser el preludio de un nuevo impulso en el mercado crypto.

Lectura 3 min Tema · Dominancia de Bitcoin Cierre 1 ago

La dominancia de Bitcoin en el mercado crypto ha alcanzado un máximo de 57.3% en los últimos 14 meses, con Ethereum y otras altcoins experimentando una caída en su participación de mercado. Esto se debe en parte a la creciente percepción de que Bitcoin es una reserva de valor segura y estable, lo que ha llevado a una mayor adopción institucional y un aumento en la demanda de inversores que buscan diversificar sus carteras. La relación entre la oferta y la demanda de Bitcoin, medida por el ratio de oferta en circulación y la demanda de mercado, sugiere que la tendencia alcista de la dominancia de Bitcoin puede continuar en el corto plazo.

El patrón actual de dominancia de Bitcoin es similar al observado en abril de 2021, cuando la criptomoneda lideró un rally en el mercado crypto después de una consolidación prolongada. En ese momento, la dominancia de Bitcoin alcanzó un máximo de 73.4% antes de que las altcoins experimentaran un impulso significativo. Sin embargo, la diferencia clave entre entonces y ahora es que la adopción institucional y la madurez del mercado crypto han aumentado significativamente, lo que podría llevar a una mayor estabilidad y predictibilidad en el mercado. Como analiza Saifedean Ammous en The Bitcoin Standard, la escasez absoluta y la propiedad monetaria de Bitcoin lo convierten en una reserva de valor única y atractiva para inversores que buscan proteger su riqueza.

57.3%
Dominancia de Bitcoin

Los datos on-chain también sugieren que la dominancia de Bitcoin se está afianzando. Según Glassnode Insights, la cantidad de Bitcoin en circulación en exchanges ha disminuido significativamente en las últimas semanas, lo que indica que los inversores están más interesados en acumular y holdingar sus activos en lugar de venderlos. Además, el indicador de NVT (Network Value to Transactions) de Willy Woo sugiere que la red de Bitcoin está experimentando una mayor actividad y valoración, lo que podría ser un signo de una mayor adopción y utilización de la criptomoneda. La relación entre la oferta en circulación y la demanda de mercado, medida por el ratio de oferta y demanda, también sugiere que la tendencia alcista de la dominancia de Bitcoin puede continuar en el corto plazo.

«El ciclo crypto no se repite en forma pero sí en psicología: la dominancia de BTC es el indicador que el resto ignora cuando más importa.» Willy Woo · Woobull Charts

Para los inversores crypto, la consolidación de la dominancia de Bitcoin puede ser un signo de que la criptomoneda está lista para liderar un nuevo rally en el mercado. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la volatilidad y la incertidumbre son inherentes al mercado crypto, y que las altcoins pueden experimentar un impulso significativo en cualquier momento. La clave para navegar este mercado es entender las tendencias y patrones subyacentes, y estar atento a las señales on-chain y macro-crypto que pueden indicar cambios en la dirección del mercado. Como argumenta Murad Mahmudov, la psicología de mercado y la percepción de valor son fundamentales para entender el comportamiento del mercado crypto, y los inversores deben estar dispuestos a adaptarse y ajustar sus estrategias según las condiciones del mercado.

En las próximas semanas, será importante vigilar la relación entre la oferta y la demanda de Bitcoin, así como las tendencias on-chain y macro-crypto que pueden influir en la dominancia de la criptomoneda. La cita de Willy Woo, "El ciclo crypto no se repite en forma pero sí en psicología: la dominancia de BTC es el indicador que el resto ignora cuando más importa", sugiere que la comprensión de las tendencias y patrones subyacentes en el mercado crypto es fundamental para tomar decisiones informadas y aprovechar las oportunidades que se presentan. La vigilancia y el análisis continuo de los indicadores on-chain y macro-crypto serán clave para navegar el mercado crypto y aprovechar las tendencias y oportunidades que se presentan.

On-chain · Dominancia de Bitcoin

La dominancia de BTC supera los 56%, ¿qué indica?

La narrativa sigue respaldando a la moneda líder, pero los datos on-chain revelan un ecosistema diverso.

Lectura 1 min Tema · Dominancia de Bitcoin Cierre 1 ago

Según el análisis de Murad Mahmudov en sus observaciones del mercado, la dominancia de Bitcoin (BTC) asciende por encima del 56%, superando su nivel histórico de mayor predominio. Esta alta representación se traduce en un flujo neto hacia BTC desde exchanges positivo de 24 horas en volúmenes significativos, lo que sugiere una fuerte acumulación centrada entre las cohortes de largo plazo (LTH). La tasa de salida de altcoins para exchanges también mantiene un ritmo constante, indicando una rotación regular hacia BTC como reserva de valor.

La analogía histórica más relevante se encuentra en el pico del ciclo de 2019, cuando BTC alcanzó su dominancia máxima y los altcoins experimentaron una rotación significativa. Durante ese período, la acumulación silenciosa de BTC reflejaba una consolidación que precedió a un nuevo ciclo de expansión. Actualmente, se observa un comportamiento similar donde las altcoins mantienen un valor considerable en términos de TVL (Total Value Locked) pero aún no han superado el impulso de Bitcoin.

56%
Dominancia de Bitcoin

Cohortes a vigilar: los inversores que buscan diversificación deben mantener una atención especial al comportamiento de los LTH holders. La métrica clave para seguir es la tasa de salida de altcoins desde exchanges, ya que esta puede indicar cambios en las tendencias de acumulación y venta. Mantener un equilibrio entre BTC y altcoins puede ser estratégico en este ecosistema dinámico.

«La acumulación silenciosa es la clave para entender el crecimiento real de una moneda.» Murad Mahmudov · Twitter
Opinión contrarian · Crypto

BTC como alternativa a la degradación monetaria es subestimada

Lectura 1 min Tema · Dominancia de Bitcoin Cierre 1 ago

"El verdadero peligro está cuando todos piensan que no hay peligro". El consenso crypto ve en BTC solo una inversión volátil durante los altos; nosotros vemos un activo escaso con potencial de ser el salvavidas financiero contra la degradación monetaria. Como analiza Lyn Alden en Broken Money, la liquidez global y la resistencia a la inflación son fundamentales para entender el valor real de BTC.

El MVRV ratio de BTC se encuentra actualmente en 1.25, mientras que su correlación con el S&P 500 está en 0.38, indicando una disociación significativa entre sus precios y los del mercado tradicional. Según Glassnode, la cantidad de bitcoins hodleados por más de un año es de 64%, lo que sugiere una ralentización en las ventas y posiblemente una acumulación silenciosa. Además, el hash rate global ha alcanzado nuevos máximos recientes, señalando actividad minera positiva.

64%
Dominancia de Bitcoin

Si la BCE anuncia nuevas medidas restrictivas para combatir la inflación durante Q4, BTC podría perder su estatus de reserva de valor, ya que perdería parte de su capacidad de mitigar los efectos negativos de una política monetaria agresiva.

«El mayor riesgo es pensar que no hay riesgo — especialmente cuando el consenso afirma que el ciclo ha terminado.» Howard Marks · Mastering the Market Cycle

Exposición incremental a BTC puro hasta 60% de allocation crypto, horizonte 12-18 meses, DCA semanal en zona de acumulación. Evitar apalancamiento para proteger el capital durante un potencial ajuste.

$$LINK — Chainlink USD
🟢 *"Oportunidad en la caída"

Tesis

La distancia del ATH del 84% y la caída reciente del 3.2% en 24 horas sugieren que el mercado de LINK puede estar experimentando un sesgo de pérdida, lo que podría ser una oportunidad para los inversores con visión a largo plazo. Con un mercado de $6.12B y una expansión en curso del protocolo CCIP, así como la adopción por parte de bancos como SWIFT, ANZ y DTCC, Chainlink parece tener fundamentos sólidos para un posible repunte. La generación de yield para los holders a largo plazo a través del staking de LINK también es un catalizador importante. Esto es un ejemplo clásico de loss aversion, donde el dolor por las pérdidas pasadas puede estar llevando a los inversores a vender en momentos de debilidad, en lugar de considerar los fundamentos a largo plazo de la criptomoneda. La reciente caída en el precio puede estar exacerbando este comportamiento, llevando a una mayor presión de venta.

Riesgos

Un riesgo concreto para LINK es la competencia de otros protocolos de oráculos y la posible regulación específica que podría afectar su adopción y uso en el sector financiero. Además, la concentración de tokens en manos de unos pocos grandes inversores (whales) podría representar un riesgo para la estabilidad del precio a corto plazo.

Conclusión editorial

Tres posiciones del hilo crypto

$LINK
🟡 Esperar mercado - evaluar commits
Tesis: On-chain: Commits (4w) 87 · Dist ATH -84%
Sesgo: La distancia al ATH del 84% puede estar generando un sesgo de Loss Aversion en los inversores de $LINK, lo que lleva a una caída en la actividad on-chain y commits. El sesgo de Recency Bias también puede estar presente, dado que la caída reciente en el precio puede llevar a los inversores a creer que el precio seguirá cayendo. El riesgo principal es la competencia de otras redes de oráculos y la regulación específica del sector.
$ETH
🔴 Cuidado regulación - evaluar cambios
Tesis: On-chain: TVL $40.8B · Commits (4w) 41 · Dist ATH -62%
Sesgo: La actividad on-chain y el TVL de $ETH sugieren una adopción estable, pero la distancia al ATH del 62% puede estar generando un sesgo de Anchoring en los inversores, lo que lleva a una percepción de que el precio debe volver a su máximo histórico. El sesgo de Overconfidence también puede estar presente, dado que algunos inversores pueden creer que pueden predecir el mercado mejor que otros. El riesgo principal es la competencia de otras redes blockchain y la regulación específica del sector.
$SOL
🟢 Acumular solana - evaluar commits
Tesis: On-chain: TVL $4.7B · Commits (4w) 171 · Dist ATH -75%
Sesgo: La alta actividad de commits en $SOL puede estar generando un sesgo de FOMO en los inversores, lo que lleva a una entrada de capital y una subida en el precio. El sesgo de Herding también puede estar presente, dado que la popularidad de la red puede llevar a los inversores a seguir a la multitud. El riesgo principal es la competencia de otras redes blockchain y la liquidez del mercado.
El dato
El mercado de valores opera 252 días al año. En un solo día de earnings destacados se negocia más volumen que en un trimestre de muchos años anteriores.

Hasta mañana — El equipo editorial de NEXO Daily