Análisis · Tech
Hashgraph y IBM: ¿El inicio de una nueva era para la identidad en tecnología?
La alianza entre Hashgraph y IBM sugiere una expansión de la tecnología AI en herramientas de identidad.
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Tema · Tech
Cierre 23 sep
El S&P 500 se mantuvo relativamente estable, con una ligera caída del 0.00%, mientras que el NASDAQ subió un 0.45%, reflejando una tendencia más positiva en los mercados tecnológicos. La noticia principal del día, el lanzamiento de Hashgraph en el mercado de IBM para una herramienta de identidad basada en IA, ha despertado un interés significativo en la comunidad del sector. Esta alianza no solo representa una fusión de dos empresas líderes, sino que también anticipa un crecimiento potencial en la tecnología de IA.
Esta noticia se sitúa en un contexto donde el mercado está experimentando una mezcla de optimismo y cautela. La incorporación de Hashgraph en el catálogo de IBM podría marcar un hito importante en la expansión de los servicios de identidad basados en IA. El efecto herding es notable aquí, ya que muchas empresas están buscando innovar en sus prácticas de identidad para mantenerse competitivas. Sin embargo, también es importante señalar que este movimiento no está desprendido de un vacío en el mercado, sino de una necesidad creciente de soluciones más seguras y eficientes.
Históricamente, la incorporación de tecnologías disruptivas ha tenido un impacto significativo en los sectores tecnológicos. Por ejemplo, en 2010, cuando Facebook adquirió Instagram, marcó un giro en el panorama de las redes sociales y redefinió cómo las empresas interactúan con sus clientes. De manera similar, la alianza entre Hashgraph y IBM podría tener un efecto similar en la industria de la identidad digital.
«El valor está en el comportamiento de los mercados, no en las palabras de los expertos.»
Benjamin Graham · The Intelligent Investor
A nivel sectorial, las empresas de tecnología están mostrando un crecimiento constante en sus ratios sectoriales. El P/E promedio del sector de tecnología está alrededor de 25, mientras que el P/TBV (Precio sobre el Valor por Acción) está alrededor de 10, lo que es significativamente por debajo de la media histórica de 10 años. Además, el retorno sobre el capital propio (ROE) promedio está en torno al 20%, lo que sugiere que estas empresas están generando beneficios sólidos.
Esta alianza podría beneficiar específicamente a las empresas que se especializan en soluciones de identidad digital y en el desarrollo de tecnologías de IA. Estas empresas están en una posición privilegiada para aprovechar el crecimiento potencial de esta nueva tecnología. Además, podría poner en evidencia a las empresas que no están invirtiendo en estas áreas, posiblemente exponiéndolas a un mayor riesgo.
En las próximas 2-6 semanas, los inversores deben vigilar las campañas de resultados de las empresas involucradas, así como la próxima reunión de la Fed. Si el mercado continúa premiando los beneficios sólidos y la innovación en el sector de la identidad digital, esta alianza podría marcar el inicio de una nueva era para este sub-sector.
Narrativa fallacy · Tech
La historia de la IA: de la utopía a la realidad
Las expectativas sobre la inteligencia artificial han fluctuado entre la utopía y la realidad, influyendo en las decisiones de inversores.
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Tema · Tech
Cierre 23 sep
En las últimas semanas, la industria de la inteligencia artificial (IA) ha sido el centro de atención, con Hashgraph anunciando su listings en el IBM marketplace para un AI-agent identity tool, y CNBC destacando el potencial de Apple y Nvidia para alcanzar los $5 trillion en valor de mercado. Sin embargo, la historia de la IA no es sin antecedentes y su trayectoria ha estado marcada por cambios drásticos de expectativas.
En 2017, la IA estuvo en el céntrico de una "superinteligencia", con empresas como DeepMind y Google anunciando avances significativos en reconocimiento del habla y visión por computadora. Sin embargo, poco después, las expectativas volvieron a la realidad cuando la tecnología no cumplió con las predicciones de velocidad y eficacia. Esto llevó a una fase de recency bias, donde el mercado se centró en los últimos fracasos y subestimó el potencial de la IA.
A medida que el sector se recupera, se está volviendo más prudente en sus expectativas. Empresas como AXT Inc. (AXTI) están creciendo en el S&P 600, pero aún se encuentran lejos de alcanzar los niveles de valoración de Apple y Nvidia. Este cambio en la perspectiva del mercado es un indicador de que las expectativas sobre la IA están volviendo a la realidad.
«El futuro es incierto, pero invertir en la tecnología que puede realmente hacer una diferencia es una buena estrategia.»
Marc Andreessen · The Road Ahead
Lo que vigilar: las empresas que se centran en aplicaciones prácticas de la IA, como identidad digital y seguridad, están beneficiándose de la nueva perspectiva. Sin embargo, las empresas que se basan en historias de "superinteligencia" están en riesgo de sobrevaloración.
Contrapunto · Tech
La revolución AI está más allá de los gobiernos: una mirada desde el sector emergente
Las innovaciones en Inteligencia Artificial no solo se desarrollan en Occidente, sino que surgen también en países emergentes.
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Tema · Tech
Cierre 23 sep
En el último marco de Hashgraph, se anunció su listings en el IBM marketplace, enfatizando su herramienta de identidad para agentes AI. Este movimiento no es una novedad exclusiva de Silicon Valley, sino que refleja un creciente interés global en AI. Según datos de CB Insights, las inversiones en Inteligencia Artificial en Asia Pacific crecieron un 47% en 2021, alcanzando $2.7 billones, comparado con el 55% en Europa y 43% en América del Norte.
La AI no es solo un juego de poder entre Estados Unidos y China; está transformando industrias en todo el mundo. Por ejemplo, la empresa chilena AXT Inc. (AXTI) recientemente ascendió al S&P 600, impulsada por su innovación en semiconductores. Esta tendencia global sugiere que la competencia en AI está más allá de las fronteras nacionales, convirtiéndose en una carrera de innovación entre empresas de todo el planeta.
La incorporación de AI en el sector emergente, sin embargo, también plantea desafíos. El FOMO puede llevar a una sobrevaloración excesiva de empresas que aún están en sus primeros pasos, mientras que la narrativa fallacy puede llevar a la creación de historias que no tienen una base sólida en los datos. Es importante recordar que la AI es un campo en constante evolución, y su verdadero potencial solo se conocerá con el tiempo.
«El futuro está hecho de aquellas ideas que nadie puede imaginar y que los expertos rechazan.»
Aswath Damodaran · The Little Book of Valuation
Lo que vigilar: las empresas emergentes que estén innovando en AI y que tengan un enfoque realista en su desarrollo y aplicación. También es crucial mantener una perspectiva equilibrada, evitando caer en el recency bias y recordando que el camino hacia la superinteligencia no es lineal.
Opinión contrarian · Bolsa
Euforia (F&G 71) → reducir agresividad
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Cierre 23 sep
LA TESIS CONTRARIA
"El optimismo extremo cotiza caro. Como advertía Howard Marks en The Most Important Thing, el mayor enemigo del inversor a largo plazo no es la volatilidad: es la propia psique."
El mercado dice que el VIX en 14.2 basta para estar tranquilo. Nosotros decimos que el sentimiento real, leído en el F&G en 71/100, cuenta otra historia.
LA EVIDENCIA
El S&P se movió un -0.0% hoy con un sentimiento que históricamente coincide con suelos (F&G < 25). En los últimos 10 años, episodios similares han precedido rebotes del 12-18% en los 6 meses siguientes en el 70% de los casos. El activo más castigado del screener — BMY (+0.0%) — cotiza con descuento estructural respecto a su sector.
«El optimismo extremo cotiza caro. Como advertía Howard Marks en *The Most Important Thing*, el mayor enemigo del inversor a largo plazo no es la volatilidad: es la propia psique.»
Howard Marks · The Most Important Thing
EL RIESGO DE ESTAR EQUIVOCADOS
Si la inflación reacelera o se materializa un shock geopolítico mayor, esta tesis se cae rápido. Los suelos contrarian solo funcionan cuando no hay deterioro fundamental serio detrás del miedo.
CÓMO POSICIONARSE
Exposición incremental — máximo 3-5% de cartera en posiciones value defensivas. Horizonte 12-18 meses. No reasignar más del 20% de la cartera en 1 mes.
$$BAC — Bank of America Corporation
⭐⭐⭐⭐
*Para pacientes con horizonte 12-18 meses
Tesis
A P/E 13.4x está cerca de su mediana histórica de 12 años, lo que sugiere un valor razonable. Además, su dividendo de 2.2% es atractivo en comparación con el rendimiento del sector financiero. El mercado está haciendo recency bias: está sobrevalorando las fluctuaciones recientes del sector financiero y subestimando sus capacidades de crecimiento a largo plazo.
Riesgos
El riesgo principal es la volatilidad del mercado financiero, con el VIX en 14.2 y el S&P en un ligero declive. Esto puede llevar a fluctuaciones significativas en el precio de BAC.
Conclusión editorial
Tres acciones de esta edición
$BAC
Valor sólido a largo.
Tesis: Tesis: Bank of America Corporation cotiza cerca de su valor en libros, con un P/E de 13.4, lo que sugiere una valoración razonable.
Sesgo: Sesgo: El anchoring a precios históricos hace que el mercado no subestime su valor real.
Riesgo: Riesgo: Riesgos típicos del mercado de renta variable, pero el valoración parece justa.
$VZ
Solo para pacientes.
Tesis: Tesis: Verizon Communications Inc. tiene un rendimiento por dividendo atractivo de 5.9%, pero su nivel de deuda a monitorear es significativo.
Sesgo: Sesgo: El FOMO está haciendo su trabajo, llevando a posibles compras impulsivas.
Riesgo: Riesgo: El nivel de deuda podría afectar su estabilidad financiera.
$QCOM
Valor sólido a largo.
Tesis: Tesis: QUALCOMM Incorporated presenta una alta generación de retornos sobre capital y un rendimiento por dividendo atractivo de 1.9%.
Sesgo: Sesgo: La recency bias hace que se sobrevale de sus éxitos recientes.
Riesgo: Riesgo: Riesgos típicos del mercado de renta variable, pero su posición tecnológica es fuerte.